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      基金長期賺錢效應突出 堅持長期與價值投資才是正道
      2018-09-21 09:34 來源:新浪

      來源:中國經濟時報

      2008年金融危機已過去10年。近日公布的一項統計顯示,10年來,國內偏股基金明顯跑贏上證指數,長期賺錢效應突出。

      2008年9月15日,雷曼兄弟公司宣布申請破產保護,引發金融危機迅速席卷全球。10年來,上證指數由2000點左右上漲至2600多點,累計上漲近35%。相比之下,10年來,97%的主動管理偏股基金取得了正收益,平均收益率達到102%。其中,有的偏股基金10年累計收益超過200%甚至300%。

      偏股基金10年來平均收益大幅跑贏上證指數并非偶然。復旦大學證券研究所副所長王堯基日前表示,上證指數10年來漲幅不大主要受到應退市而未退市的績差股拖累,其實過去10年間有近40%的股票累計漲幅超過100%,不少績優股的表現并不比成熟市場差。另有統計數據顯示,10年來,A股涌現出股價上漲十倍的個股多達40只。

      2008年金融危機10年來,上證指數漲經歷牛熊漲跌,但未曾再觸及金融危機前的6124點。不過,A股結構性行情活躍,部分以中小成長性公司為主的指數漲幅翻倍。中小板指從2008年9月16日的2726.27點上漲至今年9月14日的5533.30點。

      部分個股大幅跑贏大盤,以及偏股基金長期賺錢效應突出,建立在上市公司業績提高的基礎上。有統計顯示,近10年來,A股上市公司盈利增速累計達160%。例如,格力電器凈利潤從2008年的19.67億元升至2017年的224.02億元,云南白藥凈利潤從2008年的4.65億元升至31.45億元。投資者以合理的估值買入績優股及高成長股,長期持有可獲得翻倍甚至數倍的高收益。較之散戶熱衷于炒短、炒差、炒小、炒新“四炒”,基金的投資行為相對理性,在長期投資與價值投資方面做得更好,更容易實現不錯的回報。

      基金長期賺錢效應突出,值得散戶特別是10年來投資虧損的散戶思考,堅持長期投資與價值投資才是正道。由于個人投資者買基金不改炒短陋習,大多喜歡做波段、頻繁申贖,導致“基金賺錢,基民不賺錢”的現象較為突出。基金業協會曾發布調查顯示,國內基民持有單只基金的平均時間較短,近45%的基民持有單只基金的時間不超過1年。投資者任意時點買入一只偏股型基金,持有半年獲得正收益的概率為60.53%;持有1年能有68.87%的概率獲得正收益;當持有時間達到2至3年,勝率提升到75.51%至77.79%。可見,培育理性的投資理念,對基金持有人提高收益非常關鍵。

      散戶自己炒股同樣應該堅持長期投資。近日發布的《上海證券交易所統計年鑒(2018卷)》顯示,2017年自然人投資者整體盈利3108億元,專業機構整體盈利11156億元,機構整體盈利金額是散戶的3.6倍。兩者之間的盈利差異與交易風格有關。統計顯示,自然人投資者的交易金額占2017年交易總額的82.01%,機構僅占14.76%。換言之,散戶在日常交易中明顯偏向于中短線交易,機構則傾向于長期持股。

      偏股基金長期賺錢效應突出,但投資者對偏股基金的投資意愿并沒有大幅提高。這既與市場風險偏好下降有關,也反映出大量投資者寧可自己炒股承擔高風險也不愿選擇偏股基金。正因為這種投資行為未得到改變,A股市場中的散戶比例依然偏高。

      其實,散戶被公認為處于信息弱勢地位,抗風險能力和自我保護能力較弱。備受賠錢效應困擾的散戶投資者,與其自己屢屢被當“韭菜”割,還不如持有基金來獲取專業投資收益。公募基金的品種越來越豐富,可滿足不同投資需求與風險偏好的投資者。倘若擔心選擇市場時機不當,還可通過基金定投,逐步建倉,平滑成本。

       

      責任編輯:宋菲菲

      (原標題:基金長期賺錢效應突出 堅持長期與價值投資才是正道)

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