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      2018年上市銀行一季報:回歸主業大勢已定
      2018-05-23 10:38 來源:金融時報

      摘要:2018年一季度商業銀行的成績單日前“出爐”。對于26家上市銀行的表現,恒豐銀行研究院研究員楊芮表示,與2017年相比,整體業績呈現四方面變化。在嚴監管、降杠桿的環境下,銀行業回歸本源、回歸主業的大勢已定。

      ——訪恒豐銀行研究院研究員楊芮

      2018年一季度商業銀行的成績單日前“出爐”。對于26家上市銀行的表現,恒豐銀行研究院研究員楊芮表示,與2017年相比,整體業績呈現四方面變化。在嚴監管、降杠桿的環境下,銀行業回歸本源、回歸主業的大勢已定。

      《金融時報》記者:相比2017年,26家上市銀行的整體業績有什么變化?

      楊芮:一是雙向“縮表”隊伍擴容。2018年一季度,5家銀行資產和負債規模較上年末減少。其中包括3家股份制商業銀行(招商銀行、浦發銀行、中信銀行)、1家城市商業銀行(貴陽銀行)和1家農村商業銀行(張家港行),5家銀行縮表規模共計1112.44億元。除中信銀行外,其余4家均是首次“縮表”。

      二是中小銀行資產“回表”顯著。從整體上看,2018年一季度,A股上市銀行信貸資產在總資產的比重為53%,較去年同期提高2%左右。但按照不同類型銀行來看,2018年一季度,大型商業銀行信貸資產占比為54.5%,較上年同期提高1%;8家股份制商業銀行信貸資產占比為52.08%,較上年同期提高4.2%。6家城市商業銀行(除北京銀行、成都銀行外)信貸資產占比為37.58%,較上年同期提高3.4%。

      三是非利息收入占比明顯提高。26家A股上市銀行2018年一季度平均非利息收入占比為27.49%,分別較上年末和上年同期提高2.3%和0.6%。但從非利息收入中占比最高的手續費及傭金收入上看,2018年一季度A股上市銀行手續費及傭金收入較上年同期下降19.4億元。

      四是盈利效能有所改善。從凈資產收益率上看,2018年一季度26家上市銀行凈資產收益率(ROE)平均值為3.4%,較上年同期下降0.12%,延續了2017年末ROE下降的趨勢,但受今年一季度非利息收入上升的影響,ROE降幅明顯收窄(2017年末ROE較上年同期下降0.64%)。

      從成本收入比看,26家上市銀行2018年一季度成本收入比平均值為27.63%,較上年同期提高0.55%,較上年末下降2.73%。

      從人均獲利看,2018年一季度26家上市銀行人均營業收入為47.64萬元,較上年同期增加1.65萬元,改變了2017年一季度較上年同期人均營業收入下降的局面。這一方面是由于2018年一季度A股上市銀行員工總人數較此前有所下降;另一方面上市銀行整體營業收入能力逐步改善,共同推升了人均獲利水平。

      《金融時報》記者:您如何判斷一季度后上市銀行的發展趨勢?

      楊芮:隨著強監管政策的延續以及資管新規等一系列措施落地,在嚴監管、降杠桿的環境下,銀行業回歸本源、回歸主業的大勢已定。2018年一季度以后,預計上市銀行將出現以下幾個趨勢。

      首先是各行之間分化加劇。從經營指標上看,凈息差是各銀行在2018年一季度報告中表現出的最主要、最明顯的差距。與2017年一季度相比,半數以上銀行凈息差呈現明顯上升的趨勢。自2016年開始,各行凈息差的差距開始逐步擴大(26家上市銀行凈息差的方差從2015年一季度的0.073擴大至2018年一季度的0.291)。

      在凈息差差距的背后,反映出的是銀行客戶結構、負債結構(主要是存款結構)、資產結構(主要是貸款結構)的差距。例如大型商業銀行招商銀行的負債端主要是低成本的存款,一方面負債優勢支撐其資產端可以投向個人住房貸款等收益率較低但資產質量較好、客戶基礎穩定的業務,最終這些客戶群體又能反哺負債端的低成本資金來源;另一方面,負債優勢也鞏固了上述銀行的結算能力,主要表現為存拆放同業和其他金融機構款項能夠為銀行帶來高于行業平均的生息資產收益率,這也是此次各上市銀行之間凈息差差距擴大的最主要原因。

      其次是非利息收入增長壓力較大。A股上市銀行的非利息收入中占比最大的是手續費及傭金收入。2018年一季度,26家A股上市銀行手續費及傭金收入占非利息收入比重為73.7%,較上年同期增長3.31%。但從絕對值上看,2018年一季度上市銀行手續費及傭金收入為2542.7億元,較上年同期下降0.76%。

      手續費及傭金收入包括銀行卡手續費、結算與清算手續費、代理服務手續費、信貸承諾及貸款業務傭金、托管及其他受托業務傭金等。隨著去杠桿、去通道的推進,加速了銀行資產“回表”的進程,一些原先計入表外資產的項目在監管約束下到期之后不再續做,銀行表外資產減少,導致銀行的手續費及傭金收入下降,尤其是信貸承諾及貸款業務傭金、托管及其他受托業務傭金等收入將受到較大影響。2018年以來,委貸新規、資管新規先后落地,銀行理財投資非標準化債權余額將大幅下降,短期內也將影響理財規模的擴大,減少隨之帶來的手續費及傭金收入,進而對銀行的非利息收入增長產生壓力。

      再次是真實不良資產或加快暴露。從一季報指標上看,上市銀行整體不良貸款率呈現下降趨勢,但難言資產質量出現拐點,結合宏觀經濟、監管環境、商業銀行逾期貸款指標調整等因素,預計2018年上市銀行將加快暴露真實的不良資產。

      從宏觀經濟上看,經濟增長并未出現拐點,供給側結構性改革帶來的調整期陣痛仍將持續,前期存量的、隱性的不良資產仍將繼續消化,同時處置“僵尸企業”、去產能的過程中將降低一部分非金融企業的應收賬款周轉速度,可能增加銀行的逾期貸款。嚴監管形勢下,尤其是在資管新規正式出臺以后,非標和通道類業務規模擴張難以為繼,類信貸資產風險將逐漸暴露。從商業銀行逾期貸款指標調整上看,僅有少數銀行,如招商銀行等,已經實現將逾期90天以上貸款全部調入不良,而不少銀行逾期90天以上未減值貸款仍有較大規模,這一部分貸款在將來劃入不良貸款的過程中或對銀行風險指標造成負面影響。

      最后是專業化人才需求加大。2018年以來,銀保監會合并、金融領域對外開放、資管新規落地、金融科技不斷升級等外部環境發生一系列變化,這將對銀行業帶來深刻的影響和變革。子公司制改革是當前銀行適應外部環境變化的應對方式之一。金融科技的浪潮下,建行、興業、光大、招行、民生等銀行紛紛開啟布局銀行系金融科技子公司之路。資管新規落地前夕,已有光大、浦發、中信、招行等上市銀行宣布擬成立資管子公司。2017年11月,中信銀行和百度公司聯合發起的百信銀行,作為我國第一家獨立法人的直銷銀行正式成立。

      隨著子公司制改革的不斷推進,上市銀行將愈加注重專業領域人才的引進和團隊的培育。例如,招商銀行提出“金融科技銀行”定位,計劃將總行未來科技背景出身的人數達到30%-40%;平安銀行建立了超過2100人的零售專屬IT團隊保障其零售業務轉型的智能化。又如,資管新規明確了銀行理財“凈值化”、投資“標準化”等要求,銀行資管機構能否從理財業務中獲得收益很大程度上取決于自身投研能力的高低。因此,在未來一段時間,銀行資管機構除了加強與非銀金融機構合作,彌補投研能力短板以外,也將通過積極引進專業人才的方式,增強自身投研能力。

       

      責任編輯:王娜

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